НОВОСТИ В УЗБЕКИСТАНЕ
Мариус Дан.
Фото: Центробанк
Для привлечения международного капитала в энергетический сектор Узбекистана необходимы дальнейшая либерализация тарифов на электроэнергию, полноценное внедрение RAB-регулирования и более ясная законодательная база. Об этом 24 августа на Silk Road Finance & Technology Forum в Ташкенте заявил генеральный директор по Центральной Азии Templeton Global Investments Мариус Дан, передаёт корреспондент «Газеты».
Компания управляет Национальным инвестиционным фондом Узбекистана (UzNIF).
По его словам, развитие искусственного интеллекта, цифровой экономики и рост населения будут повышать нагрузку на энергетическую инфраструктуру.
«В конечном счёте всё это будет работать на электроэнергии. Мы как Национальный инвестиционный фонд имеем активы в энергетическом секторе и хотим убедиться, что наши компании готовы к этому. Это означает значительные капитальные вложения в распределительные сети, генерацию, передачу и транспортную инфраструктуру», — сказал Мариус Дан.
По его словам, одна из задач фонда — подготовить портфельные компании к привлечению средств на международных рынках для финансирования этих инвестиций.Реклама на Gazeta
Для этого, подчеркнул представитель Franklin Templeton, необходимы и реформы в регулировании энергетического сектора.
«Речь идёт о либерализации цен на электроэнергию и полноценном внедрении методологии регулирования на основе регулируемой базы активов [RAB] для распределительных и передающих сетей, чтобы у этих компаний были достаточные стимулы продолжать инвестировать в сеть», — сказал Мариус Дан.
Он отметил, что необходимость инвестиций усиливается на фоне экономического роста, увеличения населения и дальнейшей цифровизации страны.
В продолжение дискуссии модератор спросила, успеет ли энергетическая система адаптироваться к растущему спросу, учитывая необходимость одновременно увеличивать капитальные вложения, реформировать тарифы и менять систему регулирования.
«Предстоит сделать очень многое, и многое также зависит от готовности правительства ускорить принятие надлежащей законодательной базы, которая создаст стимулы для этих компаний», — ответил Мариус Дан.
По его словам, в последние годы в энергетический сектор уже был привлечён частный капитал через соглашения о покупке электроэнергии (PPA, Power Purchase Agreement), однако государственным энергокомпаниям также необходимо повысить свою инвестиционную привлекательность и способность привлекать финансирование.
«В этом году уже были сделаны шаги, особенно с первоначальным внедрением RAB-механизма, но значительно больше ясности должно появиться до конца этого года — по крайней мере, мы на это надеемся со стороны фонда. Потому что от этого будет зависеть, сколько капитала эти компании смогут привлечь и затем инвестировать в сети, чтобы вовремя удовлетворить растущий спрос», — заявил он.
«Последнее, чего мы хотим, — это столкнуться с нехваткой электроэнергии или проблемами с её передачей и распределением», — сказал Мариус Дан.
В энергетическом секторе UzNIF владеет долями в пяти компаниях: 40% «Узбекгидроэнерго», 40% «Национальных электрических сетей Узбекистана», 40% «Региональных электрических сетей», 25% «Тепловых электрических станций» и 40% «Худудгазтаъминот».
В мае Минэкономфин Узбекистана сообщил о планах внедрить методологию регулируемой базы активов (RAB) для расчёта тарифов на электроэнергию и газ. Речь идёт о системе, при которой тариф рассчитывается не только исходя из текущих расходов компании, но и с учётом стоимости её регулируемых активов — сетей, оборудования, подстанций, газопроводов и другого имущества, необходимого для оказания услуги.
После внедрения новой методики прогнозируется повышение цены производства электроэнергии примерно на 9%, услуги передачи — на 30%, распределения электроэнергии — примерно на 10%, а распределения природного газа — примерно на 23%. Эти прогнозы касаются не напрямую тарифов для населения, а стоимости отдельных звеньев цепочки.
Часть расходов на производство, передачу и распределение электроэнергии и природного газа, превышающая тарифы, установленные для конечных потребителей, планируется покрывать за счёт средств государственного бюджета.
Для компании, которая взяла в управление региональные электрические сети, RAB-регулирование может стать механизмом возврата вложений через тарифную модель. На практике это означает, что вложения управляющей компании в ремонт сетей, новые трансформаторы, цифровизацию учёта, снижение потерь и повышение надёжности поставок могут быть включены в регулируемую базу активов, если регулятор признает их обоснованными и эффективными. В таком случае компания получает право на установленную доходность, например через WACC, который в параметрах Минэкономфина указан на уровне 14−16% после уплаты налогов в зависимости от предприятия.
Управляющий директор и партнёр международной консалтинговой компании Boston Consulting Group (BCG) Игорь Алексеев в октябре 2025 года сообщал, что внедрение тарифов по методологии RAB планировалось в 2027−2028 годах.
