НОВОСТИ В УЗБЕКИСТАНЕ
Фото: Евгений Сорочин / «Газета.uz»
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings улучшило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Узбекистана в иностранной валюте на одну ступень — с уровня «BB-» до «BB». Прогноз по кредитному рейтингу — «стабильный».
Международные агентства вроде Fitch Ratings оценивают способность страны (или компании) вовремя расплачиваться по своим долгам. Это как «оценка надёжности» — чем выше рейтинг, тем ниже риск невыплаты долгов. Рейтинг «BB-» — это уровень, который называют «спекулятивным», или «неинвестиционным». Это значит, что в долговых бумагах Узбекистана есть риск, но не очень высокий. Повышение на ступень до «BB» — это знак, что страна стала надёжнее с точки зрения кредиторов, чем раньше.
Чем выше рейтинг:
-
Тем дешевле брать кредиты за рубежом.
-
Тем проще привлекать иностранных инвесторов.
-
Это сигнал, что страна управляет долгами ответственно и старается соблюдать финансовую дисциплину.
S&P
Moody’s
Fitch
Значение и цвет
1
AAA
Aaa
AAA
Наивысший уровень (Prime)
2
AA+
Aa1
AA+
Очень высокий уровень (High Grade)
3
AA
Aa2
AA
Очень высокий уровень (High Grade)
4
AA-
Aa3
AA-
Очень высокий уровень (High Grade)
5
A+
A1
A+
Выше среднего (Upper Medium Grade)
6
A
A2
A
Выше среднего (Upper Medium Grade)
7
A-
A3
A-
Выше среднего (Upper Medium Grade)
8
BBB+
Baa1
BBB+
Средний инвестиционный уровень (Lower Medium Grade)
9
BBB
Baa2
BBB
Средний инвестиционный уровень (Lower Medium Grade)
10
BBB-
Baa3
BBB-
Средний инвестиционный уровень (Lower Medium Grade)
11
BB+
Ba1
BB+
Неинвестиционный, спекулятивный (Non Investment Grade Speculative)
12
BB
Ba2
BB
Неинвестиционный, спекулятивный (Non Investment Grade Speculative)
13
BB-
Ba3
BB-
Неинвестиционный, спекулятивный (Non Investment Grade Speculative)
14
B+
B1
B+
Высокоспекулятивный (Highly Speculative)
15
B
B2
B
Высокоспекулятивный (Highly Speculative)
16
B-
B3
B-
Высокоспекулятивный (Highly Speculative)
17
CCC+
Caa1
CCC+
Значительные риски (Substantial Risks)
18
CCC
Caa2
CCC
Чрезвычайно спекулятивный (Extremely Speculative)
По данным организации, повышение отражает ускорение хода реформ и благоприятные среднесрочные перспективы роста, которые, как ожидается, помогут сдержать макроэкономические риски и продолжат устойчивое улучшение структурных кредитных показателей.
Реклама на Gazeta
Реформы включают меры по укреплению доверия и трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, продвижение планов приватизации и повышение прозрачности государственных институтов.
Либерализация тарифов на энергоносители и реформа системы субсидий способствовали более сильным, чем ожидалось, фискальным результатам в 2024 году. Это отражается в стабильном улучшении показателей управления, хотя они всё ещё остаются слабее, чем у стран с аналогичным рейтингом.
Рейтинг по-прежнему учитывает низкий уровень госдолга, значительные внешние и фискальные резервы и высокий потенциал роста экономики, что уравновешивается относительно низким ВВП на душу населения, высокой зависимостью от сырьевых товаров, всё ещё высокой инфляцией и долларизацией финансовой системы.
Fitch прогнозирует высокий экономический рост в 2025 и 2026 годах на уровне 6,3% (медиана по странам-аналогам — 3,8%), что соответствует темпам 2024 года. Рост поддерживается продолжающимися реформами, устойчивым спросом на ключевые сырьевые товары, особенно золото, а также ростом объёмов денежных переводов.
Что может привести к понижению рейтинга
Среди основных рисков агентство выделяет:
- Резкое ухудшение ситуации возможно в случае значительного и продолжительного сокращения объёмов денежных переводов или роста дефицита торгового баланса на фоне продолжительного падения цен на сырьевые товары. Это может привести к существенному снижению валютных резервов страны.
- Рейтинг может оказаться под давлением при значительном росте отношения госдолга к ВВП или сокращении фискальных буферов. Среди причин — длительный период низких темпов экономического роста, расширение бюджетных расходов, резкая девальвация национальной валюты или реализация условных обязательств государства.
Что может способствовать повышению рейтинга
В то же время Fitch отмечает и факторы, которые могут привести к улучшению суверенного кредитного рейтинга Узбекистана:
- Более быстрое и последовательное проведение структурных реформ, направленных на поддержание макроэкономической стабильности, устойчивый рост экономики и улучшение бюджетных показателей.
- Заметное и устойчивое повышение стандартов государственного управления и качества институтов.
- Долговременная консолидация бюджета и повышение эффективности управления госфинансами, которые укрепят устойчивость государственного долга в среднесрочной перспективе.
Ранее другое рейтинговое агентство S&P впервые улучшило прогноз рейтинга Узбекистана до «позитивного». Одна из причин — золото.
Moody’s также улучшило прогноз по рейтингу страны до «позитивного».
