НОВОСТИ В УЗБЕКИСТАНЕ
29 апреля Узбекистан открыл подписку на IPO с двойным листингом — на Республиканской фондовой бирже «Тошкент» и Лондонской фондовой бирже. Размещается Национальный инвестиционный фонд Узбекистана (UzNIF) — портфель из 13 крупных государственных компаний под управлением Franklin Templeton. Окно подписки закрывается 12 мая в 17:00 по Ташкенту — у частных инвесторов остаётся всего два рабочих дня, чтобы успеть подать заявку.
Что такое UzNIF
Национальный инвестиционный фонд Узбекистана создан указом президента Республики Узбекистан в августе 2024 года для управления государственными миноритарными пакетами в крупных предприятиях страны. В портфеле фонда — доли в 13 компаниях:
- Uzbekistan Airways, «Узбектелеком», «Узбекгидроэнерго», «Худудгазтаъминот», «Национальные электрические сети», «Региональные электрические сети» и других.
По состоянию на 31 декабря 2025 года независимый аудитор «большой четвёрки» оценил чистую стоимость активов фонда в 2,44 млрд долларов.
Доверительным управляющим UzNIF выступает Franklin Templeton Asset Management — одна из крупнейших мировых инвестиционных компаний с активами под управлением 1,68 трлн долларов и 75-летней историей.
Почему это IPO привлекло мировых инвесторов
За три недели до старта подписки фонд объявил о cornerstone-соглашениях на 300 млн долларов глобальных депозитарных расписок. Якорными инвесторами выступили фонды под управлением BlackRock — одной из крупнейших в мире управляющих компаний, Franklin Resources, британский институциональный управляющий Redwheel и две treasury-компании Allan & Gill Gray Foundation.
Для розничного инвестора это важный сигнал: до того как окно открылось для частных лиц, бумага уже прошла due diligence крупных мировых фондов.
«IPO UzNIF — это первое размещение в истории Узбекистана, которое проходит одновременно на национальной бирже и на одной из ведущих мировых площадок. И впервые узбекский розничный инвестор не выбирает между местным и международным рынком: он покупает ту же бумагу, что и BlackRock, в то же окно подписки, и под управлением той же команды Franklin Templeton», — отмечает основатель инвестиционного сервиса Jett Толибжон Мирзакулов.
Дивидендная политика, закреплённая указом президента
Ключевой долгосрочный фактор привлекательности UzNIF — дивидендная политика, прописанная в самом указе президента Республики Узбекистан. Согласно документу, портфельные компании UzNIF обязаны направлять не менее 50% чистой прибыли на выплату дивидендов до 2030 года. Многие из этих компаний раньше дивиденды не выплачивали или распределяли символические суммы.
Первая выплата дивидендов запланирована на 2027 год по итогам работы фонда за 2026 год. Из-за технологических особенностей в выплатах участники текущего IPO фактически получают долю в распределении прибыли портфельных компаний за 2025 год — за период, когда они ещё не были акционерами.
Скидка 5% и приоритет аллокации для розницы
Структура цен в этом IPO построена так, чтобы дать розничному инвестору более оптимальные условия, чем у институциональных участников:
- цена для институциональных инвесторов и крупной розницы — 4,65 сума за акцию (25 долларов за GDR в Лондоне);
- цена для розничных физлиц — резидентов Узбекистана со скидкой 5% — 4,41 сума за акцию;
- минимальная сумма заявки — 100 тысяч сумов;
- расчёты — в сумах, без валютных конвертаций.
Интерес со стороны BlackRock и других якорных инвесторов уже трансформировался в фактическую переподписку: по данным издания Spot, к 6 мая книга заявок была переподписана более чем втрое. В случае переподписки распределение акций идёт по строгим приоритетам:
«Розничный инвестор получает дополнительные 5% дисконта к цене размещения. Помимо этого, розничным инвесторам даётся первый приоритет, с удовлетворением в полном объёме. Это редкая ситуация на рынках капитала, и она говорит сама за себя: государство хочет, чтобы граждане были первыми бенефициарами этого размещения», — отмечает Толибжон Мирзакулов.
Почему через Jett
Розничные заявки от физических лиц на сумму до 200 млн сумов принимаются через мобильное приложение Jett — это единственный мобильный канал участия в данном размещении, прямо указанный в официальном пресс-релизе IPO. Заявки на сумму свыше 200 млн сумов подаются напрямую андеррайтерам выпуска — Alkes Research, Avesta Investment Group или Bluestone Financial Group. Для оформления крупных заявок можно обратиться в Telegram.
Jett — один из крупнейших розничных инвестиционных сервисов Узбекистана, запущенный в 2022 году. По состоянию на апрель 2026 года через сервис прошли идентификацию 655 тысяч пользователей, открыто более 70 тысяч брокерских счетов, исполнено 1,9 млн сделок на 158 млрд сумов. Сегодня через Jett проходит более 70% всех биржевых сделок в Узбекистане. В рамках государственной программы «Народное IPO» через сервис уже привлекли инвестиции 20 тысяч человек.
Доступ к Jett — через собственное приложение Jett Invest по ссылке или внутри 20 банковских и финтех-приложений-партнёров:
- Alliance Pay, Davr Mobile, Octo Mobile, Alif Mobi, Zoomrad, MyUztelecom, TrastPay, OFB Mobile, Milliy, Garant Bank и других.
Совокупная аудитория этих приложений превышает 21 млн пользователей.
Пошаговая инструкция: как подать заявку за пять минут
Шаг 1. Установить приложение Jett Invest. Нужно открыть на смартфоне ссылку get.jett.uz — система автоматически направит в Google Play или App Store. Далее нужно пройти биометрическую идентификацию: данные паспорта или ID-карты и селфи. Процесс автоматический, без видеосвязи и операторов, занимает несколько минут.
Шаг 2. Открыть брокерский счёт у Alkes Research. Если счёт уже есть — можно пропустить шаг. Если нет — счёт открывается дистанционно прямо в приложении, без визита в офис.
Шаг 3. Пополнить счёт. Минимальная сумма — 100 тысяч сумов. Пополнение производится с банковской карты. В рабочие часы биржи в будни деньги поступают за 10−15 минут. В выходные и вечером средства отображаются на счёте только в следующий биржевой день после 9:30. Поэтому пополнение лучше провести заранее.
Шаг 4. Принять Disclaimer и подать заявку. Через Jett в IPO UzNIF могут участвовать только граждане Узбекистана, проживающие в Узбекистане. Подписка предполагает 100% предварительное фондирование: вся сумма блокируется на счёте при подаче, а излишек при неполной аллокации возвращается в течение двух биржевых дней (T+2). Нужно ввести сумму заявки и подтвердить её одноразовым SMS-кодом.
Важно: открытие счета у брокера можно только в рабочее время биржи, и все заявки, отправленные в выходные дни будут обработаны во вторник, 12 мая с 9:00.
Ключевые даты:
- 12 мая, 17:00 (по Ташкенту) — закрытие приёма заявок;
- 15 мая — зачисление акций на брокерские счета розничных инвесторов;
- 18 мая — старт вторичных торгов: GDR на LSE и обыкновенных акций на РФБ «Тошкент»;
- 2027 год — первая выплата дивидендов по итогам работы фонда за 2026 год.
После 12 мая подать заявку на льготных условиях будет невозможно: с 18 мая акции можно будет купить только по рыночной цене и без скидки 5%. Чтобы успеть, имеет смысл пройти все четыре шага заранее, не откладывая на последний день.
Важно
Статья публикуется не от имени «УзНИФ» и не по поручению «УзНИФ», «УзНИФ» не участвовал в её подготовке.
Настоящий документ не является предложением о продаже или приглашением сделать предложение о покупке ценных бумаг, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Республики Узбекистан или иного государства, где такие действия не являются незаконными.
Участие в IPO сопряжено с рисками потери капитала. Инвесторам рекомендуется тщательно оценить риски, связанные с инвестициями, и проконсультироваться со своими юридическими, финансовыми и налоговыми консультантами до принятия какого-либо инвестиционного решения.
Настоящий документ подготовлен исключительно в информационных целях, не является проспектом ценных бумаг и не содержит исчерпывающей информации об IPO. Настоящий документ следует рассматривать только в совокупности с локальным документом о предложении, подлежащим опубликованию на сайте «УзНИФ», который, в частности, содержит описание основных рисков, связанных с «УзНИФ» и IPO.
Акции и иные ценные бумаги «УзНИФ» не были и не будут зарегистрированы в соответствии с законом США о ценных бумагах 1933 года с изменениями (далее — «Закон о ценных бумагах»), или в каком-либо органе регулирования ценных бумаг штата или иной юрисдикции США, или в любой иной юрисдикции, кроме Республики Узбекистан. Акции и иные ценные бумаги «УзНИФ» не могут предлагаться, продаваться, уступаться в залог или передаваться иным способом, кроме как отдельным институциональным и розничным инвесторам, которые являются резидентами Республики Узбекистан и иных отдельных юрисдикций, где это разрешено: (1) в рамках «офшорной сделки» лицам, которые не являются и не действуют от имени или в пользу лиц, являющихся «лицами США» (как определено в положении S закона о ценных бумагах), в соответствии с правилом 903 или правилом 904 положения S, в каждом случае с соблюдением применимых законов о ценных бумагах любого штата США, либо в соответствии с исключением из требований регистрации или в сделке, не подлежащей требованиям регистрации закона о ценных бумагах и применимых законов о ценных бумагах штатов или местных законов, и (2) лицам, которые имеют право приобретать соответствующие ценные бумаги или которым разрешено предлагать соответствующие ценные бумаги в соответствии с соответствующими исключениями, в соответствии с законодательством Республики Узбекистан или законодательством любой иной применимой юрисдикции, относящейся к инвестору. Акции и иные ценные бумаги «УзНИФ» могут предлагаться и продаваться исключительно отдельным институциональным и розничным инвесторам в Республике Узбекистан и иных отдельных юрисдикциях, где это разрешено, и не в любой иной юрисдикции, включая США и Соединённое Королевство, и не лицам, которые являются или действуют от имени или в пользу лиц, являющихся «лицами США» (как определено в положении S).
На правах рекламы.
