Госдолг Узбекистана вырос почти до $47 млрд, но его доля к ВВП снизилась. Детали

в ЭКОНОМИКА 26.02.2026 14:10

Фото: Шухрат Латипов / «Газета.uz»

По итогам 2025 года государственный долг Узбекистана увеличился на 6,6 млрд долларов и достиг 46,85 млрд долларов, что на 16,5% больше показателя 2024 года. Это следует из данных на сайте Министерства экономики и финансов.

Внешний долг состоит из государственного и частного долга. В новости речь идёт о госдолге. При этом стоит отметить, что в «частном» секторе в основном представлены компании и банки с государственной долей (государство владеет около 64% банковского сектора, а также владеет или имеет доли в компаниях Uzauto Motors и «Узбекнефтегаз», НБУ, «Узпромстройбанке», которые выпускали долговые бумаги на миллиарды долларов).

Показатели
На 1 января 2025
На 1 января 2026
Изменение (млн долл)
млн долл
% к долгу
млн долл
% к долгу
Госдолг
40 199
100%
46 851
100%
6 652
Отношение к ВВП
35

31,9

Внешний долг
33 720
84%
39 821
85%
6 101
Отношение к ВВП
29,3

27,1

Внутренний долг
6 479
16%
7 030
15%
551
Отношение к ВВП
5,6

4,8

Особенно заметный рост пришёлся на четвёртый квартал — за последние три месяца года долг вырос сразу на 2,9 млрд долларов.

Несмотря на рост в номинальном выражении, в относительных показателях долговая нагрузка сократилась. Соотношение госдолга к ВВП снизилось с 35% до 31,9%. То есть экономика страны росла быстрее, чем объём заимствований.

На 1 января 2026 года внешний государственный долг увеличился на 6,1 млрд долларов — до 39,8 млрд долларов (27,1% к ВВП), внутренний — на 542 млн долларов, составив 7 млрд долларов (4,8% к ВВП).Реклама на Gazeta

Для сравнения: шесть лет назад, на 1 января 2020 года, уровень госдолга составлял 17,8 млрд долларов.

Распределение долга по секторам

Сферы
На 1 января 2025
На 1 января 2026
Изменение, млн долл
млн долл
% к долгу
млн долл
% к долгу
Государственный внешний долг, всего
33 720
100%
39 821
100%
6 101
в том числе:

На поддержку бюджета
15 291
45%
19 838
50%
4 547
Топливно-энергетическая отрасль
5 743
17%
5 603
14%
-140
Нефть и газ
1 746
5%
1 366
3%
-380
Электроэнергетика
3 783
11%
4 109
10%
326
Угольная промышленность
214
1%
128
0%
-86
Транспорт и транспортная инфраструктура
2 852
8%
3 060
8%
208
Железные дороги
1 275
4%
1 416
4%
141
Автомобильные дороги
1 208
4%
1 365
3%
157
Воздушный транспорт
369
1%
278
1%
-91
Сельское и водное хозяйство
2 918
9%
3 338
8%
420
Сельское хозяйство
2 069
6%
2 470
6%
401
Водные ресурсы
849
3%
868
2%
19
Жилищно-коммунальное хозяйство
2 856
8%
3 188
8%
332
Строительство домов
1 318
4%
1 208
3%
-110
Питьевое водоснабжение и канализация
938
3%
1 133
3%
195
Развитие городской и сельской инфраструктуры
440
1%
659
2%
219
Переработка отходов
86
0%
88
0%
2
Теплоснабжение
74
0%
99
0%
25
Поддержка предпринимательства и промышленности
841
2%
619
2%
-222
Химическая отрасль
764
2%
662
2%
-102
Здравоохранение, образование, ИТК и другие сферы
2 454
7%
3 514
9%
1 060

Наибольший рост пришёлся на поддержку государственного бюджета. Объём таких заимствований увеличился на 4,5 млрд — с 15,3 млрд до 19,8 млрд долларов (+29,4%), а их доля в общем долге выросла с 45% до 50%.

Таким образом, каждый второй доллар внешнего долга теперь приходится на бюджетную поддержку.

Общий долг топливно-энергетического сектора сократился на 140 млн долларов — до 5,6 млрд долларов (14% от общего долга против 17% годом ранее). При этом:

задолженность по проектам в нефтегазовой сфере снизилась на 380 млн долларов,
в электроэнергетике, напротив, выросла на 326 млн долларов,
в угольной промышленности сократилась на 86 млн долларов.

Долг транспортного сектора увеличился на 208 млн долларов — до 3,06 млрд долларов (8% от общего объёма).

Наибольший рост показали автомобильные дороги (+$157 млн) и железные дороги (+$141 млн). При этом обязательства в сфере воздушного транспорта сократились на 91 млн долларов.

В секторе сельского и водного хозяйства долг вырос на 420 млн долларов — до 3,34 млрд долларов. Из них сельское хозяйство прибавило 401 млн, водные ресурсы — 19 млн долларов. Доля сектора в структуре долга снизилась с 9% до 8%.

В сфере жилищно-коммунального хозяйства долг увеличился на 332 млн долларов — до 3,19 млрд долларов.

Объём долга на поддержку предпринимательства и промышленности уменьшился на 222 млн долларов.

Также сократились заимствования в химической отрасли (-102 млн долларов).

Заметный относительный рост зафиксирован в сфере здравоохранения, образования, ИКТ и других социальных направлений (+$1,06 млрд). Общий объём достиг 3,51 млрд долларов, а доля в структуре госдолга увеличилась с 7% до 9%.

Кредиторы

Кредиторы
На 1 января 2025
На 1 января 2026
Изменение
млн долл
доля, %
млн долл
доля, %
Государственный внешний долг, всего
33 720
100%
39 821
100%
6 101
Международные финансовые институты (МФИ)
19 141
57%
22 313
56%
3 172
Азиатский банк развития
7 415
22%
8 355
21%
940
Всемирный банк
7 639
23%
8 949
22%
1 310
Исламский банк развития
944
3%
1 060
3%
116
Азиатский банк инфраструктурных инвестиций
1 652
5%
2 282
6%
630
Международный валютный фонд
669
2%
628
2%
-41
Европейский банк реконструкции и развития
341
1%
457
1%
116
Другие МФИ (Фонд ОПЕК, Фонд развития сельского хозяйства, Фонд «ОПЕК», и МБЭС)
481
1%
582
1%
101
Финансовые учреждения зарубежных государств
10 444
31%
11 661
29%
1 217
Экспортно-импортный государственный банк Китая и другие
3 767
11%
3 912
10%
145
Японское агентство международного сотрудничества и другие
2 889
9%
2 989
8%
100
Экспортно-импортный банк Кореи, Фонд экономического развития Кореи и другие
740
2%
722
2%
-18
Французское агентство развития и другие
977
3%
1 349
3%
372
Саудовский фонд развития
139
0%
137
0%
-2
Немецкий государственный банк
415
1%
739
2%
324
Испанский государственный банк
66
0%
74
0%
8
Турецкий эксимбанк

27
0%
27
Другие
1 450
4%
1 712
4%
262
Инвесторы
4 135
12%
5 847
15%
1 712
Международные облигации
4 135
12%
5 847
15%
1 712

Наибольшая часть обязательств приходится на международные финансовые институты (МФИ) — 22,3 млрд долларов, или 56% от общего объёма (годом ранее — 57%). За год задолженность перед ними выросла на 3,2 млрд долларов.

Крупнейшие кредиторы среди МФИ:

Всемирный банк — 8,95 млрд долларов (+$1,31 млрд),
Азиатский банк развития — 8,36 млрд (+$0,94 млрд),
Азиатский банк инфраструктурных инвестиций — 2,28 млрд (+$0,63 млрд),
Исламский банк развития — 1,06 млрд (+$0,12 млрд).
Задолженность перед МВФ сократилась на 41 млн — до 628 млн долларов.

Финансовые учреждения зарубежных государств занимают 29% в структуре долга (11,7 млрд долларов). За год показатель вырос на 1,2 млрд. Среди крупнейших:

Экспортно-импортный банк Китая и другие китайские структуры — 3,91 млрд (+$145 млн),
Японское агентство международного сотрудничества — 2,99 млрд (+$100 млн),
Французское агентство развития — 1,35 млрд (+$372 млн),
Немецкий госбанк — 739 млн (+$324 млн).

Небольшое сокращение отмечено по южнокорейским и саудовским линиям.

Наиболее заметный рост пришёлся на категорию «инвесторы», то есть международные облигации. Объём евробондов увеличился с 4,1 млрд до 5,85 млрд долларов (+$1,7 млрд), а их доля в структуре долга выросла с 12% до 15%.

Валютная структура внешнего долга (являющаяся одним из индикаторов фактического риска для экономики, связанного с изменениями валютного курса) в основном состоит из займов в долларах — 64% (было 66%), узбекского сума — 12% (9%), японской иены — % (6%), евро — 9% (6%).

С 2023 года парламент Узбекистана определяет предельный объём внешнего долга на год (иногда его пересматривали к концу года). В конце декабря президент предложил также передать Олий Мажлису право утверждать привлечение заимствований под государственные гарантии.

Напомним, в конце 2025 года правительство утвердило поправки в госбюджет, увеличив расходы госорганам на 14,6%, или на 41,2 трлн сумов. Больше всего средств прошло через Минэкономфин, увеличены ассигнования силовым структурам, некоторым министерствам и фондам. «Газета» рассказывала о поправках.

Предельные параметры привлечения заёмных средств на 2026 год установлены на уровне: