НОВОСТИ В УЗБЕКИСТАНЕ
Тимур Ишметов.
Фото: Центробанк
Центральный банк Узбекистана намерен продолжить диверсификацию международных резервов — по классам активов, валютам и контрагентам. Об этом председатель ЦБ Тимур Ишметов заявил 18 сентября на первом Международном форуме по управлению государственными активами в Ташкенте, передаёт корреспондент «Газеты».
В форуме участвуют 77 делегатов из 35 организаций — управляющие активами, центральные банки, государственные институты, международные финансовые организации и структуры, разрабатывающие международные стандарты.
По словам Ишметова, представленные на форуме управляющие компании совокупно контролируют активы более чем на 36 трлн долларов, а центральные банки и государственные институты — официальные резервы примерно на 3,4 трлн долларов.
Резервы — $72 млрд
По словам Тимура Ишметова, золотовалютные резервы Узбекистана на 1 сентября превысили 72 млрд долларов, что покрывает импорт более чем за год.Реклама на Gazeta
Он также сообщил, что в первой половине 2026 года Центральный банк увеличил золотые резервы примерно на 50 тонн. По данным Всемирного совета по золоту, на которые сослался Ишметов, это был второй по величине прирост среди центральных банков мира.
«Две особенности отличают наш баланс. Мы являемся страной — производителем золота, и золото уже давно составляет значительную долю наших резервов. Кроме того, по международным меркам мы относительно молодой управляющий резервами», — отметил он.
ЦБ Узбекистана присоединился к программе Всемирного банка Reserve Advisory and Management Partnership (RAMP) в 2020 году. В 2024 году регулятор впервые приобрёл казначейские облигации США, что Ишметов назвал «важным шагом в диверсификации портфеля».
Центральный банк также подтвердил, что продолжает сотрудничество с Всемирным банком по вопросам управления международными резервами.
«Мы выстраивали эту систему осознанно и без попыток сократить путь, руководствуясь тремя хорошо известными принципами: безопасность, ликвидность и доходность — именно в таком порядке», — заявил председатель ЦБ.
По его словам, важна не только структура самого портфеля, но и институциональная способность управлять им. «Портфель можно перестроить за неделю. Институт — нельзя».
Следующим этапом Ишметов назвал дальнейшее расширение структуры резервов.
«Наше направление движения — дальнейшая диверсификация: по классам активов, по валютам, по контрагентам. И мы не намерены принимать эти решения, полагаясь только на собственные суждения», — сказал он.
Одним из направлений он назвал переход к внешнему управлению частью активов. По его словам, это позволит портфельным управляющим ЦБ работать вместе с ведущими международными специалистами непосредственно на рынках, а затем переносить полученный опыт внутрь организации.
«Какую концентрацию в одном активе может выдержать суверенный баланс?»
Значительную часть выступления глава Центробанка посвятил меняющейся роли золота и доллара в мировых резервах.
Он сослался на последний опрос Всемирного совета по золоту, согласно которому 89% центральных банков ожидают увеличения мировых запасов золота, а 45% планируют наращивать собственные золотые резервы. Кроме того, три четверти опрошенных ожидают сокращения доли доллара в мировых резервах в течение следующих пяти лет.
По словам Ишметова, к концу 2025 года стоимость золота в резервах центральных банков превысила стоимость принадлежащих им казначейских облигаций США.
«Растущая роль золота отражает его привлекательность как долгосрочного средства сохранения стоимости, инструмента диверсификации портфеля и актива, который не несёт кредитного риска суверенного эмитента», — сказал он.
При этом глава ЦБ подчеркнул, что изменения на рынках не делают управление резервами проще.
«Изменение условий не даёт более простых ответов. Оно делает сами вопросы более значимыми», — сказал он.
По словам Ишметова, сейчас для Центрального банка актуальны три ключевых вопроса:
- «Какую концентрацию в одном активе может разумно выдержать суверенный баланс?»
- «Как на самом деле создаётся устойчивость, а не просто предполагается её наличие?»
- «Что означает стратегическое распределение активов, когда корреляции, на которые мы опирались в прошлом десятилетии, больше не работают?»
«У нас есть взгляды по всем трём вопросам. Но окончательных ответов нет ни на один из них. Я предпочитаю сказать об этом в начале форума, а не делать вид в его завершении, что такие ответы у нас есть», — заявил он.
