НОВОСТИ В УЗБЕКИСТАНЕ
Фото: Пресс-центр ТМИФ
«Центральная Азия переживает экономическое возрождение». Что говорят инвесторы о будущем региона в условиях глобальной турбулентности
На фоне геополитической нестабильности и перестройки мировой экономики Центральная Азия привлекает всё больше внимания инвесторов, которые находятся в поиске новых точек роста. «Газета» поговорила с экспертами ТМИФ о том, какие возможности открываются перед регионом и какие риски сохраняются.
Ўзбек тилида
O‘zbek tilida
Вчера, 19:37
Экономика
Политика
В условиях растущей мировой неопределённости Центральная Азия всё чаще рассматривается инвесторами как одно из новых направлений для размещения капитала. Одни эксперты говорят о «стабильном островке» посреди глобальной турбулентности, другие отмечают, что регион перестаёт быть лишь транзитным коридором между крупными рынками и постепенно становится самостоятельным центром роста и производства.
Насколько устойчив этот интерес и действительно ли мировая нестабильность создаёт для региона новые возможности? По просьбе «Газеты» на этот вопрос ответили международные эксперты-участники Ташкентского международного инвестиционного форума.
Усиливает ли глобальная нестабильность интерес к Центральной Азии?
Мировая экономика столкнулась сразу с несколькими серьёзными вызовами — вооружёнными конфликтами, санкционным давлением, торговыми ограничениями и перестройкой привычных логистических маршрутов. Глава инвестиционной компании Marco Polo Ventures Сачдев Рамакришна отмечает, что последние годы показали уязвимость даже тех экономик и торговых центров, которые долгое время считались наиболее надёжными.
«Стабильность геополитической и экономической среды имеет решающее значение для бизнеса и инвестиций. Последние события оказались непредсказуемыми и разрушительными, а некоторые из самых безопасных экономических центров мира столкнулись с серьёзными потрясениями. На этом фоне Центральная Азия выглядит относительно стабильным островком мира», — считает он.
При этом эксперт подчёркивает, что растущий интерес к Центральной Азии связан не только с проблемами других стран, но и с собственными экономическими преобразованиями региона.
«Центральная Азия переживает своего рода экономическое возрождение. Регион раскрывает собственный потенциал, привлекает новые инвестиции и формирует успешные экономические истории. Именно это будет и дальше усиливать его привлекательность для инвесторов», — сказал Рамакришна.
Схожую оценку даёт аналитик по вопросам политики Отдела Евразии Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Селеста Лапорт-Таламон.
«Пока многие регионы мира сталкиваются с серьёзными вызовами, Центральная Азия демонстрирует устойчивый экономический рост, располагает молодой рабочей силой и усиливает региональную интеграцию благодаря реформам в сфере торговли», — отметила она.
По её словам, страны региона добились прогресса в упрощении трансграничных процедур и гармонизации торгового регулирования, что уже способствует развитию торговли и экономических связей между государствами Центральной Азии.Реклама на Gazeta
Ещё одним долгосрочным преимуществом региона Лапорт-Таламон назвала развитие возобновляемой энергетики. Это позволит экспортёрам снизить зависимость от доходов от ископаемого топлива, а импортёрам — стать менее уязвимыми к колебаниям мировых цен на энергоносители.
Селеста Лапорт-Таламон.
По мнению инвестиционного консультанта и партнёра компании Jokhadze Capital Advisors Теи Джохадзе, воспользоваться растущим интересом инвесторов регион сможет только при наличии качественных инвестиционных проектов и понятных инструментов для вложений.
«Капитал не придёт автоматически. Необходимо предлагать инвесторам готовые продукты и качественные инвестиционные идеи. Сейчас для этого сложился благоприятный момент», — отметила она.
Партнёр международной консалтинговой компании Strategy& (PwC) доктор Шихоб Элбораи предлагает смотреть на происходящее шире. По его словам, инвесторов привлекает не столько сама стабильность, сколько перспективы роста.
«Многие считают, что инвесторы ищут определённость. На самом деле они ищут рост. Во многих частях мира есть безопасность, но нет высоких темпов роста. Центральная Азия предлагает рост, ресурсы, реформы и выгодное расположение между крупнейшими мировыми рынками», — отметил он.
Шихоб Элбораи.
По мнению эксперта, дополнительным фактором стало изменение глобальных цепочек поставок. Компании всё чаще диверсифицируют риски и ищут новые производственные площадки.
«Регион больше не воспринимается только как мост или транзитный коридор между рынками. Он постепенно становится самостоятельным рынком и производственным центром», — считает Элбораи.
Какие угрозы для инвесторов несут внешние кризисы и конфликты?
Хотя многие участники форума считают Центральную Азию одним из потенциальных бенефициаров глобальной перестройки экономики, они отмечают, что регион по-прежнему остаётся зависимым от внешних процессов.
Селеста Лапорт-Таламон обращает внимание на геополитические факторы. По её словам, война России против Украины уже изменила инвестиционный ландшафт региона, поскольку значительная часть российских ресурсов сегодня направляется на военную экономику. Кроме того, в отдельных секторах начинают проявляться риски вторичных санкций, что ставит перед международными инвесторами дополнительные вопросы.
Недавнее обострение ситуации вокруг Ирана также способно повлиять на инвестиционные потоки. Лапорт-Таламон отмечает, что страны Персидского залива, которые в последние годы стали важными инвесторами в Центральной Азии, могут перенаправить часть капитала на внутренние задачи и проекты восстановления.
В свою очередь Шихоб Элбораи считает, что главным вызовом для инвесторов остаются не сами риски, а неопределённость.
«Очевидные риски — это перебои в торговле, задержки в транспортировке грузов и снижение уверенности инвесторов. Но более серьёзная проблема — неопределённость. Инвесторы могут управлять рисками, однако им сложно работать в условиях непредсказуемости», — отметил он.
По мнению эксперта, особое значение для региона имеют стабильные правила игры, сильные институты и последовательная политика.
Теа Джохадзе также напоминает, что экономика Центральной Азии тесно связана с внешними рынками.
«Если нестабильность возникает на рынках, которые традиционно инвестировали в регион, это влияет на прямые иностранные инвестиции. Если проблемы возникают у ключевых торговых партнёров, это отражается на местной промышленности. Если сложности появляются в странах, где работают трудовые мигранты из региона, это тоже оказывает влияние на экономику», — отметила она.
Управляющий директор и старший партнёр Boston Consulting Group Рами Рафих связывает часть рисков с происходящими изменениями в мировой экономике. По его словам, компании всё чаще выстраивают региональные цепочки поставок и инвестируют в страны, которые считают более предсказуемыми и близкими с геополитической точки зрения.
«Для одних стран это означает потерю привлекательности, а для других — новые возможности. Главный вопрос заключается в том, смогут ли они воспользоваться этой возможностью и превратить её в реальные инвестиции», — сказал он.
Рами Рафих.
Адам Сентпетери, исполняющий обязанности генерального директора Ipotekabank (OTP Group), оценивает перспективы Узбекистана более оптимистично. По его мнению, в ближайшие три-пять лет серьёзных рисков для инвестиционной привлекательности страны не просматривается.
«Экономика Узбекистана находится в хорошем состоянии, а власти сохраняют приверженность реформам. Поэтому я считаю, что у страны очень хорошие перспективы», — заявил он.
Какие факторы могут стать импульсом для инвестиций в регион?
Среди ключевых условий для привлечения капитала эксперты называют предсказуемое регулирование, верховенство закона, приватизацию, развитие финансового рынка и продолжение экономических реформ.
«В первую очередь инвесторы смотрят на риски ведения бизнеса: есть ли верховенство закона, стабильность, предсказуемость и прозрачность регулирования. Затем оценивают рыночные возможности — можно ли работать не только на внутреннем рынке, но и выходить на соседние страны. Третий фактор — стоимость ведения бизнеса и производительность труда. Четвёртый — простота ведения бизнеса, включая лицензирование, разрешительные процедуры и логистику», — отметил Рами Рафих.
По словам эксперта, чем успешнее страны Центральной Азии будут отвечать этим требованиям, тем больше шансов у них превратить интерес инвесторов в реальные проекты.
Одним из важнейших факторов для дальнейшего притока капитала участники форума называют продолжение реформ. Адам Сентпетери считает, что Узбекистан уже движется в правильном направлении. По его словам, инвесторов привлекают растущая экономика, расширение рынка труда, программа приватизации и постепенная либерализация регулирования.
«Необходимо продолжать укреплять верховенство закона. У страны есть все условия для роста: большой потенциал, правильный курс реформ и благоприятные предпосылки для развития», — сказал он.
Схожей точки зрения придерживается Сачдев Рамакришна. По его мнению, дополнительный импульс инвестициям могут дать более активная приватизация государственных активов и дальнейшее развитие механизмов государственно-частного партнёрства.
«Стабильный экономический климат, последовательная политическая воля к реформам и современная прозрачная правовая среда, которая обеспечивает инвесторам уверенность, помогут сохранить нынешнюю динамику преобразований», — добавил он.
По словам Селеста Лапорт-Таламон, инвесторам необходима уверенность в том, что правила игры не будут меняться внезапно, а принимаемые решения будут последовательно реализовываться на практике. Эксперт считает важными дальнейшее совершенствование корпоративного управления государственных предприятий, создание равных условий для государственных и частных компаний, развитие конкуренции и расширение доступа бизнеса к финансированию.
Отдельное внимание Теа Джохадзе уделила развитию рынка прямых и венчурных инвестиций. По её мнению, привлечь дополнительный капитал помогло бы создание в Узбекистане фонда фондов — инвестиционного механизма, который вкладывает средства не напрямую в компании, а через несколько инвестиционных фондов. В его работе могли бы участвовать государство, международные финансовые организации и профессиональные управляющие инвестиционными активами.
«Государство могло бы выделить часть капитала и передать управление профессиональным командам на рыночных принципах. Такой механизм позволит одновременно создать локальный источник финансирования, развивать местные инвестиционные команды и привлекать зарубежных инвесторов», — отметила она.
По словам Джохадзе, государственные средства могли бы выступать своего рода «якорным капиталом». Например, если фонд получает 20% финансирования из местных источников, ему значительно проще привлечь оставшиеся 80% от международных инвесторов, которые видят поддержку проекта внутри страны и доверие со стороны местных участников рынка.
«Фактически каждый вложенный государством доллар может привлечь в несколько раз больше частного капитала. Это один из наиболее эффективных способов направить дополнительные инвестиции в экономику Узбекистана», — считает эксперт.
Шихоб Элбораи, в свою очередь, говорит, что региону необходимо сосредоточиться на создании качественных инвестиционных проектов и более тесной экономической интеграции.
«В мире недостатка капитала нет. Не хватает качественных проектов для инвестиций. Центральной Азии необходимо усиливать связанность внутри региона, развивать промышленность и создавать большую добавленную стоимость, а также продолжать улучшать инвестиционный климат. Инвесторы готовы принимать риск, но не готовы работать в условиях неясных правил», — подчеркнул он.
Большинство опрошенных участников форума сходятся во мнении, что на фоне геополитической напряжённости и перестройки мировой экономики Центральная Азия получает дополнительное внимание со стороны международных инвесторов. Однако сам по себе статус относительно стабильного региона не гарантирует притока капитала. Именно способность превратить растущий интерес инвесторов в конкретные проекты и долгосрочные вложения станет, по мнению экспертов, главным вызовом для Центральной Азии в ближайшие годы.
